连塑短期维持偏强震荡 建议依托五日线做多

本周国内聚乙烯市场在供应收紧与节前刚需的双重驱动下，展现出偏强震荡格局。尽管下游需求因春节临近逐步转淡，但石化装置开工率下滑及社会库存回落为市场提供了有力支撑，连塑期货主力合约放量增仓，短期技术面向好，建议以五日线为支撑谨慎做多。

一、 基本面分析：供应收紧与节前备货形成支撑

1. 装置开工率显著下滑
   本周聚乙烯石化装置整体开工率约为86%，较上周下降6个百分点。其中，华南及华东地区在统计周期内多套装置停车，导致区域开工水平明显下降，市场现货供应量有所收紧，成为价格的重要支撑因素。

2. 成本端支撑稳固
   上游原料价格涨跌互现：日本石脑油CFR日本报311.62美元/吨，跌16.5美元；乙烯CFR东北亚报995美元/吨，持平。尽管石脑油走弱，但乙烯价格保持稳定，成本端整体支撑依然存在。

3. 现货市场区域走高
   国外现货市场价格小幅下跌，远东报1065美元/吨，中东报1045美元/吨。国内市场则表现坚挺，区域价格稳中有升：

• 华北地区（大庆）报8600元/吨，涨100元；

• 华东地区（余姚吉林石化）报8700元/吨，持平；

• 华南地区报8950元/吨，持平；

• 西北地区（独山子）报8350元/吨，涨50元。
  现货市场的强势表现，为期货价格提供了坚实的底部支撑。

4. 库存与需求博弈
   尽管临近春节，下游工厂多准备停工休假，整体需求趋于平淡。但在石化企业降价促销、部分贸易商进行节前备货以及下游刚需补货的共同影响下，社会库存出现小幅回落，短期供需结构好于市场预期。

二、 技术面分析与操作策略

技术上，LLDPE1605合约放量增仓上行，显示短期资金做多情绪升温。

• 压力位：短期上方首要压力在8400元附近。

• 支撑位：下方5日均线形成有效技术支撑。

操作建议：
建议采取震荡偏多思路，可依托五日线支撑逢低轻仓做多，短期目标看向8400点压力位附近。若有效突破压力位，可继续持有；若承压回落，则应注意及时止盈。节前需密切关注库存变化及下游开工情况，严格控制仓位。

风险提示：
春节长假临近，下游开工率将持续下滑，节后库存累积压力仍存，投资者需警惕市场波动加剧的风险，建议短线操作为主。